货币超发、粮食金融化与粮食进口国粮食安全风险

 

王东、王远卓

 

［摘 要］近期全球粮价大涨,引发人们对粮食安全的关注。粮食安全不仅事关人民生计,也会引发经济政治社会问题。从理论角度看,货币超发—粮食金融化—进口国粮食安全风险是货币放水背景下引发粮食安全问题的传导路径。粮食安全风险向经济层面传导,引发输入型通货膨胀,带动相关生产要素成本和生活消费品价格上涨,形成通货膨胀和本币汇率贬值的恶性循环,造成跨境资本外流和外汇储备下降。2020年新冠肺炎疫情对全球经济造成巨大冲击,美联储开启无限量化宽松计划,引发粮价的上涨；叠加蝗灾和疫情影响,全球粮食减产概率很大,供给缺口叠加货币超发引发的粮价上涨,未来全球的粮食安全风险不可小觑。当前要重视经济结构单一、社会脆弱度高的粮食进口国未来发生粮食安全风险的可能性,特别要高度关注巴西、厄瓜多尔等13个粮食进口国的粮食安全问题。开展对外贸易和直接投资的中方企业,应当高度关注东道主国粮食安全风险,积极寻求商业保险和政策性保险。中国作为世界最大的粮食进口国,也应当高度重视自身的粮食安全风险。

［关键词］货币超发；粮食金融化；粮食安全风险

 

居民金融消费与健康养老保险配置

 

徐敬惠、李鹏

 

［摘 要］本文基于最新公布的七普数据,对我国“十四五”期末的居民部门金融资产进行了示意性测算:预计到2025年,我国居民部门金融资产总规模将达286万亿(人均、户均金融资产总规模将达20.27万元/人、57.91万元/户),保险资产将以46.70万亿的总规模成为第二大居民金融资产,其中人身险资产达到32.99万亿(人均、户均人身保险资产规模为2.34万元/人、6.68万元/户)。尽管如此,通过对居民部门人身保险保障(医疗健康+养老)缺口的测算分析显示:“十四五”期末,在已实现配置上述人身险资产前提下,我国居民部门的健康养老保险保障总缺口仍高达74.51万亿元(人均5.28万元/人,户均15.08万元/户),细分来看,医疗健康保障缺口值达72.17万亿元(人均5.11万元/人,户均14.61万元/户)；养老保障缺口值约为2.34万亿元(人均0.17万元/人,户均0.47万元/户)。研究发现:居民部门除保险外的其他金融资产(总金融资产减去既有的保险资产)的少量配置转移(低于20%),就能较好覆盖当前的健康养老保险保障缺口。为进一步满足我国居民健康保障及养老保障的缺口需求,需在杠杆保障和长期保底收益的基础上,持续提高商业人身保险资产配置的吸引力,大力引导居民金融资产配置向商业人身保险流入,通过商业保险来弥补社会保险的不足。

［关键词］家庭部门；金融资产；人身保险；缺口分析

 

 

中国老龄人口健康受损进展与持续时间研究

 

董明英、王晓军

 

［摘 要］探究老龄人口健康受损进展的规律对实施健康老龄化政策具有实际意义。本文构建了老年人健康受损进展模型和健康状态转移模型,基于2014~2018年中国老年健康影响因素跟踪调查(CLHLS)数据,对老年人健康受损进展规律和持续时间进行研究,对不同类型人群的健康受损进展差异进行比较。研究发现:老年人群的健康状态呈现出从健康到患病,从患病到功能受限,从功能受限到失能逐步递进的规律性；相比而言,女性具有生存优势,男性具有健康优势；城镇老年人的失能持续时间更长,其在基本日常生活不能自理状态的停留时间约为乡村老年人的1.21倍；与配偶同住的老年人在健康受损过程中享有更多的健康,其在健康状态的持续时间平均为未与配偶同住老年人的1.23倍,在基本日常生活不能自理状态的持续时间仅为未与配偶同住老年人的88.6%。随着年龄增长,老年人的健康恢复情况变差,85岁以上老年人健康恢复能力几近丧失。

［关键词］健康受损；功能受限；日常生活不能自理；健康转移

 

 

基于传染病模型的保险业危机公司救助研究

 

张琳、李婉玉

 

［摘 要］本文利用财务数据构建了以保险公司为中心、包含100家金融公司的危机传染网络；将传播动力学SIR模型引入危机传染网络中,加入破产率对模型进行改进,采用保险公司2016~2018年风险综合评级数据,近似估计出保险业危机传染概率；仿真模拟保险业危机传染演化过程,并在此基础上探析保险业危机公司救助策略。仿真结果表明:必要的保险市场退出机制可以缩短危机持续时间,加速保险业恢复到新的稳态水平；在危机传染初期,救助策略的最佳救助时机为危机开始传染的一个月内,最佳的救助成本为总成本①的20%；在这个最佳救助策略下,监管机构及早建立危机保险公司风险隔离带,切断传染路径,可以显著地降低危机传染的峰值。同时,保险保障基金能够以较低的救助成本获得最大的救助效果。

［关键词］传染病模型；破产率；参数估计；救助策略

 

 

完全成本保险对农业经济以及社会福利的影响分析

 

江生忠、李立达

 

［摘 要］本文建立了一个含有风险冲击和保险保障的动态随机一般均衡模型,探讨了农业保险对于农业经济波动的影响效应。进一步地,比较了完全成本保险相较于传统产量保险对风险冲击的平抑效果,并基于DSEG的分析框架,测算了两种产品带来的社会福利的变化。结果发现:农业保险可以有效地平抑风险冲击带来的经济波动,相比传统产量保险完全成本保险的平抑效果更好。此外,以不含有保险保障的基准模型为参照,引入完全成本保险要比传统产量保险所带来的社会福利的变化更大,社会效应更高。基于结论，本文提出三点建议:扩大农业保险的应用场景、扩大完全成本保险的试点范围、提高政府对于农业保险的补贴力度。

［关键词］风险冲击；完全成本保险；经济波动；社会福利

 

 

保险负债评估的基本公式及其在IFRS17中的应用

 

王晴

 

［摘 要］从现有的会计准则向IFRS17转换时,过渡日保险合同负债计量中,公允价值法具有重要的地位。本文首先讨论了公允价值法中两种评估方法AAM(actuarial appraisal method)和OPM(option pricing method)之间的等价关系,利用数学归纳法给出这个等价公式的数学证明；然后推导出保险负债评估的基本公式；引申出了基于MDEV的公允价值评估方法。本文中的基本公式能够直观揭示寿险公司价值评估和准备金之间的直接关系,把剩余边际、内含价值和实际资本都统一在同一框架下,欧洲所流行的MCEV可以视为MDEV的一个特殊情景。在实证分析中,将MDEV模型用于负债的公允价值评估。本研究将对IFRS17准则下基于公允价值的保险负债评估提供落地的解决方案。

［关键词］IFRS17；公允价值；保险负债评估；可分配利润现值

 

 

基于偿付能力的寿险资金战略资产配置

 

邓斌、王奕渲、丁豪、郑振儒、肖纲璟

 

［摘 要］保险资金的战略资产配置是基于公司风险偏好,为满足负债和资本回报要求,对保险资金在大类资产上进行长期规划与分配的过程。本文介绍的寿险资金“战略资产配置三维方法论”,是以偿付能力为核心风险偏好,在资本市场长期回报均值回归及Cornish-Fisher展开调整的跨周期宏观经济假设基础上,利用马科维茨模型对公司整体的资产组合进行优化,并以平衡多项业务指标要求的加权打分方式确定战略资产配置方案,然后再确定分账户资产配置,最后进行长期资产负债联动蒙特卡洛动态模拟。通过研究,本文认为应对寿险资金进行跨宏观经济周期的战略配置管理并将偿付能力充足率作为核心风险指标。

［关键词］战略资产配置;三维方法论；跨周期;偿付能力充足率；Cornish-Fisher

 

 

保险人对承运人投保货运险的责任认定

 

高俊涛、潘继仁

 

［摘 要］承运人投保货运险并将自己列为被保险人,保险事故发生后,承运人请求保险赔付,保险人以“被保险人对保险标的不具有保险利益”为由抗辩常引发纠纷。保险利益的判断标准分为被保险人对保险标的具有合法的经济利益和被保险人需实际负担风险。承运人对其运送的货物享有责任利益,该保险利益与货运险的可承保利益不匹配。财产保险合同中保险利益并非合同效力要件,承运人不具有货运险下可承保利益的事实不影响保险合同的效力。保险人在订立保险合同的过程中,经由当然解释,对保险合同的可承保利益负有明确说明义务。若保险人对可承保利益等影响承运人订约的事项未尽明确说明义务,导致承运人错投货运险,保险人应承担缔约过失责任。承运人投保货运险,其订约意图可分为承运人为货主的利益投保货运险和承运人为自己的利益投保货运险两种情形。

［关键词］货运险；保险利益；可承保利益；保险金请求权