“偿二代”下非寿险最低资本相关矩阵情景分析——基于最接近相关矩阵的正交试验
张连增、庄源
［摘 要］“偿二代”下非寿险风险采用相关系数矩阵进行聚合,出于审慎监管和资本管理的目的需要对该相关系数矩阵假设进行情景测试。受限于相关系数矩阵的半正定性要求,以往研究的情景测试仅对风险完全相关、完全不相关情形得到最低资本估计,得出的结论与实际情况存在差异。针对上述问题,本文使用2022年第2季度中国保险市场58家财险公司的最低资本披露数据,在最接近相关矩阵修正下开展正交试验,生成多个压力情景下各家财险公司的最低资本并进行极差分析与异质性分析。本文结果表明:第一，使用完全相关和完全不相关情形进行情景分析可能过分夸大了最低资本的敏感性；第二，在监管部门系统性调高相关系数矩阵元素时,主营业务为特定业务线(车险、财产险、船货特险、责任险和短期意外险)且相对分散的财险公司资本压力较大；第三，财险公司业务结构极大影响最低资本对单一相关系数的敏感性；第四，与传统的矩阵分解法相比,最接近相关矩阵不涉及对矩阵特征值的讨论,能给出更合理的敏感性结果；第五，在进行相关矩阵情景分析时,正交试验法相对于随机模拟方法的时间成本更小,两种方法下的经验分布尾部特征存在一定差异。本文的研究结论展示解释了相关矩阵假设变动时财险公司最低资本敏感度的异质性,为“偿二代”的假设变动测试提供了进一步的参考。
［关键词］情景分析；偿二代；保险风险最低资本要求；最接近相关矩阵；正交试验
机动车三责险人伤索赔经济、非经济损失夸大程度估计——基于理赔诉讼样本
周建涛、杜景龙、周建波、徐白凡、张睿
［摘 要］近些年,机动车保险欺诈愈演愈烈,案件频发,现有文献大多聚焦于识别车损险硬欺诈,针对机动车三责险人伤索赔夸大的识别研究较少。本文基于索赔夸大程度估计模型,引入法官识别法,将经济、非经济损失索赔均纳入模型,在理论上丰富了原有模型。在实证上,基于北京法院判决金额客观识别了夸大索赔,估计了二者夸大程度差异,为索赔夸大程度估计提供了现实依据。研究发现,精神损害抚慰金索赔夸大额远大于所有经济损失索赔子项,且死亡/伤残赔偿金索赔会显著诱发非经济损失和误工损失、住院护理费等其他经济损失的夸大索赔。与保险理赔专家识别法相比,本文提出的法官识别法更加客观,且能够准确区分各索赔子项夸大程度差异。最后,基于本文研究提出应对夸大索赔人“不诚信名单”声誉惩罚对策。
［关键词］夸大索赔程度；精神损害抚慰金；死亡/伤残赔偿金；声誉惩罚
媒体负面报道如何影响保险公司定价决策？——来自中国董事高管责任保险合约的证据
李延胤、方明浩、许荣
［摘 要］如何衡量客户公司的诉讼风险是“董事高管责任保险”(以下简称董责险)定价问题的核心。媒体负面报道揭露的公司财务等问题,可能会引起监管部门的介入调查,导致投资者根据处罚结果进行起诉,进而增加公司的诉讼风险。本文系统收集了2002～2022年间Ａ股上市公司所披露的董责险合约信息,实证研究发现,上市公司媒体负面报道越多,保险公司收取的董责险保费越高。机制分析发现,媒体负面报道发生次数与下一年公司诉讼风险正相关。公司的诉讼历史和行政处罚经历,均会导致更高的董责险保费支出,且这些负面经历与媒体负面报道存在显著的正向交互作用,即存在较多诉讼历史与行政处罚负面经历的情况下,媒体负面报道对董责险保费的影响更大。进一步分析表明,完善的内部治理结构和良好的市场环境有助于降低媒体负面报道对董责险定价的影响。本研究有助于加深对董责险定价机制和媒体报道监督职能的认识,对促进董责险市场的健康发展以及董责险市场功能的提升具有一定参考价值。
［关键词］董责险定价；媒体负面报道；诉讼风险；声誉损失
养老金三支柱体系缴费率影响劳动供给的经济机制
赵恒、周延
［摘 要］多国养老金改革的实践经验表明,缴费率调整会使得劳动供给规模与结构发生变化。本文通过构建一个动态一般均衡世代交叠模型,引入完整的养老金三支柱体系,厘清了养老金缴费率影响劳动供给的经济机制。研究发现:第一支柱、第二支柱养老金企业缴费率与劳动供给总量呈倒U型关系,如果第一支柱个人领取的养老金实际收益率继续提升,容易步入福利陷阱,以往促进劳动供给总量增长的养老金缴费政策将会失效；当三支柱养老金体系个人缴费率合计小于19.58%时,第一支柱、第二支柱、EET模式第三支柱、TEE模式第三支柱与TTE模式第三支柱个人缴费率提升促进劳动供给总量增长；将第一支柱企业缴费政策与第三支柱个人缴费政策进行组合,可以对劳动供给总量、成年劳动供给与老年劳动供给进行调节。
［关键词］养老金三支柱体系；养老金缴费率；劳动供给规模；劳动供给结构；动态一般均衡
基于随机建模的个人养老金账户内涵收益率研究
莫一茗、何林
［摘 要］人口老龄化对现收现付制养老金系统的可持续性造成巨大冲击,大力发展第三支柱个人养老金是完善养老保险制度的重要途径。如何提高个人养老金参与率以缓解基本养老保险压力是重要的研究课题。本文根据个人养老金管理实践,采用连续时间随机模型,对个人养老金账户的投资积累过程进行建模,并加入主观折现因子刻画参与人对流动性限制和风险承担要求的补偿。令个人养老金账户期望积累值与个人投资积累值相等,建立了参与个人养老金计划的决策指标内涵收益率。研究结果表明:不同收入人群的内涵收益率存在较大差异；提高个人养老金账户的投资收益率以及降低主观折现因子可以提高内涵收益率；可以通过设置差异税率、提高投资收益率、以及提供流动性机会等机制设计吸引不同人群参与个人养老金计划。此外,存在保底收益率的产品在兜底的同时保留了获得上行收益的可能性,对收益分布存在非对称影响。此类产品增强了养老金的积累效果,有助于实现个人养老金的扩面。
［关键词］个人养老金；随机建模；内涵收益率；保底收益率；Monte Carlo方法
企业停工期间工资风险社会化分担的制度反思与重构
刘国良
［摘 要］劳动法视角下局限在劳动关系内部化解工资风险的个人负担措施,无力应对企业因暂时普遍遭遇生产经营困难而导致的部分或完全停工之挑战。此时,基于辅助性原则和落实失业保险预防失业功能之要求,依循社会连带思维与保险原理,在劳动关系外部,借助失业保险制度给付部分失业补贴,可以有效化解该工资风险。我国现有的稳岗返还措施,虽尝试借助失业保险制度化解工资风险,但其给付条件有违保险补偿之需要性和辅助性,给付内容(给付对象、给付程序和给付数额等)偏离保险性和社会适当性。立足国情,结合社会保险法理,有必要从明确给付对象,完善并协调劳动合同变更条件和补贴给付要件,提高失业保险待遇给付水平,灵活设置给付期限,细化给付程序等角度,重新构建一套给付部分失业补贴的工资风险社会化分担制度。
［关键词］工资风险；失业保险；稳岗返还；部分失业补贴
工伤预防试点政策对安全生产治理效果评估
胡务、李天驹
［摘 要］我国实施的工伤预防试点政策作为一种安全生产治理的新方式,是提升安全生产治理效果的关键因素。本文利用2010~2020年中国128个地级市平衡面板数据,采用双重差分模型检验工伤预防试点政策实现安全生产治理效果及相关作用机制。研究表明:工伤预防试点政策有效改善了安全生产状况；工伤预防试点政策主要通过强化安全生产规制实现安全效应,且能够通过科技水平和产业结构的调节作用,更好地改善安全生产状况；同中部地区城市相比,东西部城市的工伤预防试点政策效应显著。最后,提出了继续推进工伤预防工作、强化安全生产规制、各地区因地制宜地开展具体工作等政策建议。
［关键词］工伤预防试点政策；安全生产治理；双重差分法；政策效应
重大突发公共事件中保险治理的法治路径
黄丽娟
［摘 要］在风险社会的时代背景下,重大突发公共事件普遍呈现出社会个体所难以承受的“巨灾性”。将保险业纳入多元一体治理体系,发挥保险的风险保障职能,是治理重大突发公共事件的一个必要举措。考察保险抗疫的典型治理场景可以发现,保险治理重大突发公共事件仍然存在应急性、边缘化以及局部性的缺陷。为了发挥“固根本、稳预期、利长远”的治理效能,需要推进保险治理的法治化进程。在法治面向上应当确立有为政府与有效市场相结合的协同治理结构。在主体定位上,应将政府确认为元治理者,将保险人确立为“私人规制者”。在运行模式上,应当采取实验主义机制,在确保政府治理权威的同时,发挥保险人等市场主体的基层创新能力。
［关键词］重大突发公共事件；保险治理；协同治理；实验主义
航空保险风险证券化的法律路径探析——以航空器机身险债券为例
王瀚、贾乔
［摘 要］当前我国航空再保险市场的综合实力薄弱,无法较好地承担起国内航空再保险业务的实际需求,过于依赖国际航空再保险市场,经营十分被动。适时开辟航空保险风险证券化等新型风险转移途径,坚持市场偏好、政府引导、财政支持、经验储备的正确道路,以构建航空器机身险债券为例,将航空器机身保险与资本市场相连接,使之成为航空再保险市场的有效补充,通过资本市场分散与缓解航空保险风险的压力,可极大程度地获取新的风险容量。职此之由,提出考察航空器机身险的特征构成、规范特殊目的机构设立及赔付、明确机身险债券触发机制选择,为航空器机身险债券搭建起合理机制框架,继而创设航空器机身险债券法律合规监管指引。以期凭借多元化途径突破我国航空保险市场的发展困境,在一定程度上提升我国航空保险市场自身承保实力,扭转对国际航空再保险市场严重依赖的畸形局面。
［关键词］航空保险；保险风险证券化；航空器机身险；巨灾债券；法律合规监管