金融体系结构转型支持实体经济高质量发展
张成思
［摘 要］本文从金融的本质和金融体系的根本功能角度出发，分析金融体系结构如何转型可以更好地支持实体经济高质量发展。本文首先分析中国金融体系结构特征的时序变迁特征,然后将金融体系结构特征的转变与金融调控的中枢机构（中央银行）的制度建设和金融价格传导体系建设联系起来，探讨如何进一步深化金融体系结构转型以支持中国的实体经济高质量发展。从融资功能的实际情况看，直接融资与间接融资市场的规模比例已经突破了“二八格局”的银行主导型金融体系的传统印象，迈入“三七格局”。本文提出，从实践层面看，当前中国金融体系结构转型的重点不仅在于推动直接和间接融资市场规模的比例转变，也不仅在于权衡市场主导还是银行主导更占优势，而更在于直接和间接融资的市场化机制转变和现代化制度建设。全面提升金融体系的发达程度和深化程度，对于支持实体经济高质量发展至关重要。
［关键词］金融的本质；金融体系；金融的功能；中央银行；高质量发展
极端气候与商业银行风险承担：基于中国152家区域性商业银行实证研究
夏益国、张一鸣、刘丽萍
［摘 要］本文选取2012~2020年中国152家区域性商业银行样本数据，利用中国456个气象站点的逐日气象数据，从强度和频度两个维度计算极端气候指数，实证检验极端气候对商业银行风险承担水平影响效果、异质性及影响机理。研究结果表明：（1）极端高温和极端强降水气候的强度对商业银行风险承担水平均无显著影响，但极端高温和极端强降水气候的频度对商业银行风险承担水平存在显著影响 。（2）极端低温气候的强度和频度均显著提升商业银行风险承担水平。（3）农村商业银行比城市商业银行更易受极端气候影响，且不同地区所受影响具有异质性。（4）影响机制检验结果显示，极端气候提高商业银行风险承担水平主要是通过降低家庭财富、提高其资产风险的“个人”渠道，影响公司经营提高其总体违约风险的“企业”渠道，以及通过气候政策而导致银行业务结构改变的“政府”渠道达成的。
［关键词］极端气候；区域性商业银行；风险承担；异质性
年龄、风险判断偏差与投保规律
郭振华、李亚宁
［摘 要］传统投保决策理论建立在消费者能够准确评估风险的假设之上，但是大量相关研究表明，人们通常无法准确评估风险。本文在郭振华（2020）提出的风险判断偏差规律研究方法的基础上，放松风险记忆存量均为过去6年的假设，研究具有不同风险记忆存量的不同年龄人群的风险判断偏差规律，进而研究年龄如何通过风险判断偏差影响投保决策，揭示了不同年龄人群的投保规律。本文的主要结论是：第一，对年轻群体而言，由于低估风险者占比大，高估风险者占比小，低估风险人群的低估倍数很大，高估风险人群的高估程度较大，导致大部分年轻人会因严重低估风险而放弃购买保险。第二，随着年龄增加，人们的风险阅历不断增加，低估风险者占比会逐渐减少，高估风险者占比会逐渐增加，低估人群的低估倍数和高估人群的高估倍数都呈下降趋势，人们的风险判断偏差逐渐减弱，由此导致，随着年龄增加，在高估风险者占比增加的驱动下，愿意购买保险和选择足额保险的人越来越多，人们的投保决策越来越理性。
［关键词］年龄；主观概率；风险判断偏差；投保规律
巨灾保险需求不足问题研究——基于Moran过程的演化动态分析
刘玮、孙双琳
［摘 要］需求不足是阻碍巨灾保险市场发展及效能发挥的重要问题。基于消费者群体内部社会学习和互惠机制，分析巨灾保险参保决策的演化轨迹，可为巨灾保险需求不足问题提供解决思路。本文引入生物群落策略更新的Moran过程，模拟消费者巨灾保险参保决策中的社会学习和互惠机制，针对不同风险厌恶水平及期望效用认知的消费者，分析参保策略演化成为演化稳定策略、风险占优策略或有利策略的条件，以及政府的保费补贴、灾后救助和防灾减灾措施的调节作用，并以城乡居民住宅地震巨灾保险为例进行数值模拟。本研究旨在分析政府保费补贴作为对参保者的奖励机制，在提升群体参保率上的效果，以及保费补贴水平的合理区间，为政府巨灾保险保费补贴机制提供理论依据。研究显示:对风险厌恶水平低的消费者，保费补贴可使参保策略成为风险占优策略，参保率达到50%以上。然而,对风险厌恶水平高的消费者，保费补贴作用有限,需寻求其他促进社会学习和互惠的激励机制。本文基于Moran过程的演化动态分析，拓展了巨灾保险需求不足问题的研究视角，提供了对该问题的合理解释和相关建议。
［关键词］巨灾保险需求；Moran过程；演化动态分析
责任保险之责任确定约束力的体系构建
吴奕锋
［摘 要］只要是责任保险合同，就必然会涉及两层结构（责任关系和合同关系），而两层结构的分离使得责任关系中的责任确定结果不能直接约束合同关系中的保险人。这一两层结构在保护保险人的同时，也带来了双重审查、赔付拖延,乃至诉讼激增的问题。只有回归实体法，按照“保险人参与/无参与机会/放弃参与机会”进行类型区分和体系建构，才能达到平衡保险人和被保险人利益的同时，体系化解决这些问题的目标。当前我国司法实践对多种诉讼制度的不当运用，虽然能够暂时缓解两层结构带来的困境，但仍然存在着区分不合理、法律适用错误、逾越司法权限、适用效力不足与溢出等问题，应当予以摈弃。
［关键词］责任保险；责任确定约束力；抗辩义务；补充性合同解释
近代中国保险精算思想的传播路径及现代价值
朱华雄、王文
［摘 要］保险精算是保险行业科学决策的工具，起源于西方。19世纪中期起，西方保险精算思想通过三条路径向中国传播。首先，通过报刊推介人寿保险科学化思想，主张国内自主研究保费计算和生命表等基础精算原理。其次，通过数学与保险书籍建筑保险精算理论基础，《笔算数学》是国内普及非寿险算法的第一本书，《人寿保险计算学》基本塑成中国早期寿险精算理论框架。最后，通过精算师和生命表的编制助推保险精算理论的应用，如陈思度等中国第一代精算师成立国内精算组织,罗志如完成了对生命表编制法的技术性探索，袁贻瑾等也实现了中国生命表“从无到有”的跨越。总的来说，近代中国已形成较完整的寿险精算思想体系，并成为中国现代保险精算思想的厚植土壤：近代中国已完成了“精算师”“年金”等名词的翻译界定并沿用至今；近代中国寿险准备金算法已出现与中国现代保险精算理论相吻合的学理内容；近代中国保险业孕育的精算人才（陈思度、陶声汉、乌通元等），成为中国现代保险精算制度建设的先行之师。
［关键词］近代中国；保险精算；传播路径
拓宽企业福利提供的成本空间：透视社会保险减负对企业年金的影响
马孟琛、彭云、白晨、顾昕
［摘 要］本文以《降低社会保险费率综合方案》的实施作为一项准自然实验，引入效率工资理论，采用2015～2021年上市公司的微观数据，运用双重差分模型评估该政策对上市公司建立企业年金计划的促进效应。研究发现，相对于不受政策冲击的地区，受政策冲击地区上市公司的企业年金计划覆盖率提高了16.51%，并且这种促进效应在更重视人力资本和更重视员工责任的企业中更为显著。这些研究发现为基于行为经济学的效率工资理论提供了实证验证，表明那些高度重视员工的企业在劳动力成本约束条件宽松的情形下愿意提升员工福利的水平，包括设立企业年金。同时,这些研究发现也为养老保险体系中多支柱的均衡发展，尤其是扭转补充养老保险发展迟缓的格局，提供了具有理论和经验基础的政策依据。
［关键词］社会养老保险；企业年金；缴费率；效率工资理论
美国医疗保险对药品价格的控制——对《通货膨胀削减法案》的分析
王向楠
［摘 要］美国的药品价格很高，长期以来对美国的通货膨胀产生了拉抬作用，并越发成为民生负担。2022年8月，美国《通货膨胀削减法案》实施，历史性地赋予了美国联邦医保部门对药品价格进行控制的多项权力。本文按照政策措施开始实施的时间顺序，依次分析美国医保部门正在进行的四项控制药品价格的工作——提高仿制生物药的医保支付标准、给参保患者对胰岛素药品的每月自付费用“封顶”、让制药企业将药品价格增长超出同期通货膨胀的部分向医保部门退款、以及与制药企业就药品价格进行谈判。这四项改革措施在控制药价上形成了合力。然后，简要分析了美国商业保险受到的影响。最后，提炼出这四项改革措施的特点，希望为我国相关领域的决策提供参考信息。
［关键词］健康保险；生物药；仿制药；价格谈判；药品福利管理