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新冠疫情对国际财产保险和再保险市场周期影响研究
初苗苗、党予彤
［摘 要］本文借鉴霍华德•马克斯的行业周期研究方法,建构新冠疫情冲击下对国际财产保险和再保险行业影响的“基本面”“市场面”“心理面”三维框架,考察三者间相互影响、相互制约的复杂联系,找寻市场变化的驱动因素；同时通过对市场表现的历史回溯,找寻周期性规律,进而对后疫情时代的市场趋势做出预测。分析发现,国际财产保险、再保险市场在重大损失事件冲击下呈现费率上涨、条件收紧的“硬市场”特征,进入新的周期。后疫情时期,短期驱动市场波动的因素具有延续性,长期价格则会在各种因素驱动下回归稳定增长。最后,结合新冠疫情对国际市场影响,分析市场化机制对于中国保险业的可借鉴之处,本文认为,后疫情时期的中国保险业应对大规模复杂系统性风险给予高度重视,在风险管理方面着力于防范系统性巨灾风险累积；在经营模式方面更加重视优化盈利模式；在风险保障方面需注重发展非物质损失险种,深化保险供给侧改革；同时，应不断强化技术支撑,提升我国保险行业管理和应对重大巨灾风险的能力。
［关键词］新冠疫情；国际财产保险和再保险市场；行业周期；保险发展
普惠保险如何作用于农村反贫困长效机制建设？——基于贫困脆弱性的研究
张栋浩、蒋佳融
［摘 要］反贫困长效机制建设事关我国脱贫质量和能否守住来之不易的脱贫成果。本文利用在四川、河南、甘肃和青海四省份调研搜集的农村家庭微观数据,从贫困脆弱性出发,通过构建村庄普惠保险指数,研究了普惠保险如何作用于我国农村反贫困长效机制建设,并分析了普惠保险与保险深度、保险密度对降低贫困脆弱性的区别,以及普惠保险在普惠金融发展中的作用。研究发现,普惠保险有助于降低我国农村家庭的贫困脆弱性,并且该影响不会随着普惠保险发展水平提高而减弱。村庄普惠保险指数增加一个标准差,将会促进农村家庭未来陷入贫困的可能性降低33.24%。此外,普惠保险对贫困脆弱性的作用并非是保险深度和保险密度等因素所致,而保险深度和保险密度对贫困脆弱性呈现出差异性影响,提高保险深度能够降低贫困脆弱性、保险密度则会增加贫困脆弱性。进一步地,研究还发现,普惠保险可以通过提高农村家庭风险处置能力的机制对降低贫困脆弱性发挥作用；同时,普惠保险还可以在普惠金融中发挥重要作用,普惠保险能够和扶贫小额贷款、正规与非正规贷款以及数字金融或保险等其他金融服务发挥互补功能,共同降低农村家庭贫困脆弱性。最后,普惠保险对贫困地区和贫困家庭、保险认知能力强和保险素养高的农村家庭具有更大的作用。本文结论能对我国推进普惠保险发展和反贫困长效机制建设提供重要参考。
［关键词］普惠保险；反贫困长效机制；贫困脆弱性；风险处置能力；普惠金融
保险业务结构的同质化对财险业系统性风险的影响
熊婧、汤薇
［摘 要］本文在保险业务结构的基础上考虑了保险业务的相关性,提出了保险业务结构同质化的概念,并由此建立了保险业务结构与系统性风险的理论模型。理论推导认为,保险业务结构同质化程度较高的保险市场具有较高的系统性风险。进而,以财险业为研究对象,基于实务数据衡量了不同样本年保险业务结构的同质化程度,整体上具有震荡下行的微弱趋势。然后进行了模拟分析,检验结果进一步证实了理论模型推导的结论。从财险业层面来看,保险市场上保险业务结构的同质化程度与系统性风险水平具有显著的正相关关系。在同质化较为严重的保险市场上,发生相同金额的承保损失时,可能有更多的保险公司面临破产。因此,监管机构应当重视维持保险市场上的多样性和专业性,降低保险业务结构的同质化程度,避免保险公司发生共振,促进保险行业更健康稳定地发展。
［关键词］保险业务结构；同质化；保险业务相关性；系统性风险
偿二代与资产负债匹配约束下寿险公司最优资产配置
廖朴、黄嘉慧
［摘 要］保险公司资产配置需要同时考虑资产负债匹配和风险-收益均衡。本文在偿二代对保险资产负债匹配的隐性要求和保险资产负债管理监管规则对资产负债匹配的显性要求下,考察了资本占用和久期匹配约束下的险资投资策略,研究了保险公司的最优资产配置问题。结果显示:负债久期较长的寿险公司很难同时满足偿二代资本要求和资产负债久期匹配要求；保险资产负债管理监管规则对保险公司资产配置策略产生显著影响；资产收益特征设定下,保险公司资产配置策略有改进空间。本文的创新点是依据保险资产负债管理监管规则显性地引入资产负债匹配要求,同时在偿二代与资产负债匹配约束下研究了寿险公司最优资产配置。
［关键词］偿二代；寿险资产配置；最低资本；久期匹配
医保支付方式改革如何减轻道德风险？——来自医保基金支出的证据
朱铭来、王恩楠
［摘 要］推进医保支付方式改革已成为我国下阶段基本医疗保障管理和深化医改的重要环节,是保障参保人员的健康效益和医保基金可持续发展的重要手段。本文利用某市医疗保险基金支出的数据,建立渐进双重差分模型,探究按人头付费的医保支付方式改革对医疗服务供给方道德风险的影响。结果表明:按人头付费确实能够显著降低城职保患者医疗费用和并发症数量,但对城居保患者无上述作用,说明按人头付费能够减轻医疗服务供给方的道德风险,但恰当的人头费用标准设定才能达到理想效果；药品费用是医疗服务供给方减轻道德风险的主要途径,治疗费用次之；患者就诊次数显著减少,且前往基层医疗机构就诊次数增加,促进分级诊疗进程的加快,同时改革过程中并未发现患者道德风险的证据；按人头付费改革效果并未随时间推移而减弱,反而以较为稳定的增幅增强,说明经济激励为医生提供有效的非药物治疗方案提供了充足的动力。
［关键词］医保支付方式改革；道德风险；医保基金；渐进双重差分模型
门诊共济改革、渐进式延迟退休年龄与职工医保基金可持续性——基于多种方案的模拟分析
曾益、李姝、张冉、徐翊
［摘 要］随着老龄化程度加深,我国职工医保基金支付压力凸显,那么即将实施的门诊共济改革和渐进式延迟退休年龄政策对职工医保基金可持续性的影响如何？本文运用精算模型研究发现,若没有任何政策干预,职工医保基金分别于2027年和2034年开始出现当期赤字和累计赤字；若自2022年开始实施“部分门诊共济”,门诊费用报销比例为50%或75.6%,基金开始出现累计赤字时点分别推迟5年和3年,若自2022年开始实施“完全门诊共济”,门诊费用报销比例为50%或75.6%,基金开始出现累计赤字时点分别推迟12年和8年；如果进一步实施“女先男后”的延迟退休年龄方案,基金开始出现累计赤字时点延后4~16年,如果进一步实施“男女一起”的延迟退休年龄方案,基金开始出现累计赤字时点延后7~17年。可见,门诊共济改革和渐进式延迟退休年龄政策可以提高职工医保基金可持续性。据此,我国应尽快落实门诊共济改革,在此基础上提高保障水平,并进一步实施渐进式延迟退休年龄政策。
［关键词］门诊共济改革；延迟退休；职工医保；基金可持续
阶段性降低养老保险缴费率增加了企业投资吗？——来自A股上市公司的证据
任超然
［摘 要］降低企业养老保险缴费率是我国当前供给侧结构性改革的重要内容之一。2016年我国推出了“阶段性降低养老保险缴费率”的相关政策,本文以A股上市公司2013~2018年的数据为依据,通过双重差分模型探究该政策的实施对企业投资所产生的影响。研究发现,总体来看“阶段性降低养老保险缴费率”政策对企业的新增投资存在显著的正向影响,可以使上市公司的新增投资增加1.6%～3.1%。进一步的研究发现阶段性降费的政策效果呈现出企业异质性和地区异质性:由于中小型企业对该政策以及现金流的变化更为敏感,阶段性降费政策实施后中小型上市公司的新增投资显著增加；在资本密集度中低组别的企业,阶段性降费的政策效果更为显著；相比于东部地区企业,阶段性降费政策对中西部地区企业的影响程度更大；阶段性降费政策显著提高了非国有企业的投资,而对于国有企业的影响并不显著。上述研究结论有助于理解养老保险缴费率降低对于企业行为的影响,丰富企业投资相关的研究,并在一定程度上对当前的减税降费政策改革提供实证参考。
［关键词］社会保险；阶段性降费；缴费负担；企业投资
大金融背景下保险欺诈的新特征和风险防范路径
李玉泉、乔石
［摘 要］随着以互联网、大数据为核心的新科技的出现,在大金融背景下,保险欺诈呈现出新的特征。本文从保险欺诈的欺诈行为、实施者的主观过错、欺诈行为与保险赔偿之间具有因果关系这三个构成要件入手,详细分析了在金融活动相互融合以及互联网、大数据等科技手段广泛运用的当今时代下保险欺诈的三个新特征,并从健全保险欺诈法律法规体系、建立健全跨行业的反保险欺诈协作机制、建立整个保险行业的反欺诈数据一体化管理体系和夯实保险机构的反保险欺诈管理能力四个方面提出具体的保险欺诈防范路径。
［关键词］保险欺诈；互联网；保险理赔；大数据；防范机制